质押生息影子代币

in hive-165526 •  10 months ago 

随着DeFi 的火热,以太坊的交易手续费也随着大幅上涨,各类基于以太坊网络开发的 DeFi 项目使得整个网络拥堵不堪。相比之下,一些主流的基于 PoS 机制的公链在 2020 年并未能够借助 DeFi 的发展提高自身的热度。

相较于POW共识机制需要锁定“硬件”产生算力,POS共识机制则需要锁定“资本”达成共识。理论上PoS共识机制的通证是可以 100% 完全质押于其网络,但是在达到网络安全的同时必然造成流动性减少,从而阻碍了以通证抵押为基础的 DeFi 生态的发展。

例如,根据 MINTSCAN 数据,Cosmos 的质押率高达 64% ,意味着其流动代币仅占 36% ,通证的流动性大幅降低。且 Cosmos 等从网络里赎回代币需要 21 天的时间,二级市场的波动可能直接导致了很多质押者(staker)的法币本位亏损,且长时间内无法从市场获取到资金,从资本效率来说是很低的。

例如,OnlyChain 的质押率也是相当高,目前可流通的仅300万币左右,从质押网络的解锁时间是根据单笔质押量所占的区块数量来决定,每2秒出一个块,从而可以计算出大概的解锁时间,从资本效率来说相对较高,相对Cosmos而言较为人性化,尽管时间可以自由设定,但是也存在流动性减少的问题。

至于如何释放被质押代币的流动性,各大开发社区形成了一套解决方案,即发行一种类似债券的质押凭证且第一时间返给抵押者,从需求端解决“解锁期”的等待和收益,用 2020 年上半年日渐成熟的 DeFi 产品框架来嵌入其他 POS 公链解决其被质押资产流动性问题。

举个例子:OnlyChain 是目前市值较低的 POS 区块链,近 3 亿美金的估值,根据区块浏览器的数据,截止 12 月 5 日,有近 60% 的 only 被质押在网络中。

想象一个场景:根据OC系统的质押经济模型,如果长期质押的验证节点被允许借出30%到70% 的质押资产,但是是以合成资产的形式,暂时称之为onlyS。

onlyS 等于其初始市价,为验证节点获取短期流动性。之后验证者为了收支平衡,需要收回他的质押回报+出块奖励,需要 onlyS 来回购 only ,这种“合成资产”称之为“质押衍生品”。

合成的 onlyS 就是一种所谓的质押生息代币,它代表着未来在规定时间内持币生息的凭证,并能积极地融入各类 DeFi 应用中,这种设计可以大大提高 PoS 类的智能合约平台的流动性。

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