一直存在的多元化问题

in hive-165526 •  5 months ago 

市场指数ETF的吸引力来自于其为持有人提供的广泛敞口。虽然单只股票可能会因特定和不可预见的因素而涨跌,但一篮子股票则可以平滑这些个别的异常情况,从而提供市场的总体情况。

到目前为止,分散投资在加密领域中基本是没有效果的。“(因为)从历史上看,大多数加密资产的交易量与比特币的β值为1,”Demirors解释道。所谓"β ",指的是一种资产跟踪另一资产紧密程度的金融衡量标准,若β值为1,则表示价格变动在方向和幅度上都是相关的。

Demirors指出,这也一直是之前加密指数项目的主要问题,这些项目经常受到基于市值的比特币(BTC)和以太币(ETH)分配过多的影响,从而加剧了其缺乏多元化的问题。

标的资产的流动性是任何指数基金的限制因素,因为当它们的持有量变得过大时,“尾巴就可以摇动狗了,”她说。而在这样的情况下,市场参与者则可能会开始针对基金的再平衡和整体流量进行交易,从而进一步影响相关资产的价格。

所谓“尾巴摇狗”,在社会学上的意思是极少数的弱势群体,也可以掀起一场大的运动或社会性改变。

这些市场局限性对指数基金的可行性构成了严重的限制,Demirors指出:“加密指数的增长很难会突破这些市场的自然限制。”

不过,DeFi或以治理为中心的基金则可能有助于解决这一多样化问题。Krug强调,DeFi代币价格最近独立与BTC之外的情况,表明了“相关性正在一点点剥落”。他补充说,从长远来看,协议收入和现金流的存在可能会进一步帮助打破相关性。

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